交易所去中心化,难道只是一种口号?

有人认为, “去中心化交易所”本身是一种自相矛盾的概念。或许它在某种程度上并不矛盾,但就目前而言,它不过是一种理想,而非现实。

过去一年,数十家加密货币交易平台试图将自己打造成去中心化交易所。虽然它们采取的方式各不相同,但是只要和 “去中心化”这一概念搭边,就意味着它们 允许用户以点对点的形式进行交易,而且更重要的是,用户不必使用由单一实体运作的平台。

所谓去中心化交易所,其主要的卖点在于,与如今知名度更高的加密货币交易平台(如 Coinbase、Binance或LBank)等不同, 去中心化交易所不应要求交易者将资金存放在有可能被黑客入侵的第三方。 不过尽管 “DEX”(即‘去中心化交易所’)一直都是业内热词,但关于它们的去中心化程度究竟有多大,显然没有多少人真正清楚。

一些早期迹象表明,市面上的去中心化交易所,目前或许还没能做到名副其实。

根据以太坊分析公司 Alethio从7月2日至7月12日为CoinDesk收集的数据以及对市场参与者的采访,目前的去中心化交易所实际上只是在为用户提供一系列中心化程度各不相同的技术而已。

一些人试图将传统的交易所去中心化,比如今年 6月宣布的Huobi Chain项目,而另一些人则试图围绕类似0x这种点对点模式,与利益相关者共同建立一个去中心化社区。

华尔街资深人士吉尔 ?卡尔森(Jill Carlson)表示:

“去中心化交易所正朝着重新消除加密货币交易系统中的中心化机构这一方向前行。”

但它们还有很长的路要走。

第一列为去中心化交易所名称,第二列为交易笔数、第三列为交易对的数量、第四列为做市商数量、第五列为交易者数量( 7月2日——7月12日)

例如, Bancor本身就是其去中心化交易平台上的唯一做市商。Alethio发现,在两周内,Bancor为1147名交易者提供了大约9691笔代币交易。

这种多样性的缺乏凸显了 “去中心化流动性网络”存在的问题,Bancor最近为解决涉及1350万美元的黑客攻击所采取的措施就证明了这一点。具体来说,Bancor的平台代码允许其冻结资金,这一点引发了人们的争议。人们认为,该平台无论从本质上还是目的上,都与其中心化的前身没有什么不同。

开发人员乌迪 ·韦瑟默(Udi Wertheimer)在推特上说:

“如果你可以随时拿走别人的代币,那你就不是一个真正的‘去中心化交易所’。”

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如何做到去中心化?

在这种情况下想要讨论去中心化,则需要通过不同的角度来进行衡量。 一个交易平台可能在某一维度上高度中心化,但在另一个维度上又相当去中心化。

例如 0x,这个依赖独立中介进行代币交易的开源协议,在Alethio记录数据的这两周内共有914个做市商参与了234名交易者发起的9017笔交易,在交易参与者的多样性上远高于Bancor。

然而,这些交易是通过 17家relayer(0x用于托管和维护订单簿的小型独立主体)进行的。每个relayer都拥有自己的商业模式,而且他们中的大多数都使用自己在0x之上构建的专有软件,而非任何人都可以进行检查的纯开源代码。

而且 0x不负责遵守规定,使用其协议的relayer负责。所以我们很难认为这种去中心化交易所真正做到了“群龙无首”。

Paradex就是使用了0x协议的relayer之一,它在今年5月被Coinbase收购,而Coinbase正是一家典型的中心化交易所。

虽然如此,依然可以说 0x的生态系统在某些最重要的方面较之其他交易所更加去中心化。

0x的CTO称:

“这不同于中心化交易所,因为这些relayer根本不持有用户资金,完全没有进行托管。我们已经看到许多relayer开始制作开源的做市工具。”

对于身为 0x顾问的卡尔森来说,“去中心化”一词应主要适用于非托管交易平台。因此,她相信类似Bancor黑客攻击这样的事件指出了中心化托管的危险性,她说:

当我们谈到去中心化交易所时,现在大家最关心的一类主要威胁就是资金托管。

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我们还在起步阶段

不能忘记的是,去中心化交易所市场还处于起步阶段,所以其交易量仍然很低。

事实上,在 Alethio分析的去中心化交易平台中,最受欢迎的是由金融科技公司Aurora开发的交易平台IDEX,在两周的时间内,它为12400名交易员提供了69339笔交易。

中心化的 Bitfinex交易平台从7月9日到10日短短两天时间内进行了约92024笔交易,与之相比,IDEX的交易量依然只能算作是小巫见大巫。

机构类加密资产交易所 Swatt Exchange的创始人Marshall Swatt认为去中心化交易所仅仅是场外交易(OTC)的一种“更佳形式”,所以其规模无法得到有效增长。他称:

“我只是认为,去中心化交易所缺乏法定程序、缺乏治理、缺乏合规,这将使其一直位于边缘地带。”

Swatt之前是纽约比特币交易所Coinsetter的联合创始人,2016年他将其卖给了Kraken交易所。

他表示:

“去中心化交易所的流动性水平不会有多高,因为它永远不会吸引算法交易员(使用算法执行预先设定好的交易策略的交易员)。” 实际上,大多数去中心化交易所模型只允许用户用一种加密货币交换另一种加密货币,这样一来,就会让新入场者 ——不管是机构投资者还是个人投资者——感到困扰。

卡尔森也认为,很难想象将订单簿、做市商或 KYC认证做到完全去中心化,这些都是最受欢迎的交易所的核心支柱。然而在她看来,说去中心化交易所不过是美化了的OTC,未免过于笼统了。卡尔森谈到一些去中心化交易所在没有第三方监督或托管的情况下允许P2P结算:

“至少在今天,区别主要在结算层面,而不是执行层面,你最终得到的是一种无中介的体验。”

目前确实存在一些项目,没有一味地拘泥于将交易所去中心化,而是在数字资产清结算方面做出去中心化的尝试。比如名为 DAEX项目,就在致力于使用区块链技术构筑清算链,为交易所和用户提供去中心化的清结算服务体系,从而将交易所的中心化与数字资产清结算的去中心化进行有机结合。

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去中心化热潮

事实上,当前去中心化交易所存在的诸多缺点并没有平息席卷整个行业的去中心化热潮。

对于 Paradex的收购,Scalar Capital的联合创始人Linda Xie称, 人们对非托管式 P2P平台的需求,可以激励中心化交易所提供去中心化的解决方案。

实际上,目前许多中心化交易所都希望对自己进行 “去中心化”。Huobi今年6月宣布,将向即将启动的Huobi Chain项目提供约1.66亿美元资金,该项目旨在建立一个去中心化的自治组织,并最终合并Huobi的部分交易。

Huobi Chain项目的执行主管Gordon Chen称:

“我们不能百分之百确定一个团体是否能实现百分之百自治,我们也不确定它是否能百分之百去中心化。但我们相信两者之间存在某种平衡。”

与此同时, Bancor联合创始人埃亚尔?赫特佐格(Eyal Hertzog)在推特上表示,他的项目也行进在“去中心化的道路上”。 Alethio的数据显示,到目前为止,拥有更直接的P2P模式的平台,已经获得了更多的参与者多样性,尽管它们迄今为止获得的吸引力还不是那么大。例如,在7月份的这两周时间里,初创公司AirSwap在60家做市商的帮助下,为216名交易员提供了695笔交易。

这种潜力是人们对去中心化交易所的前景保持乐观的原因,而这还只是开始。

卡尔森最后总结称:

无论怎么看,去中心化交易所无疑都扮演着重要的角色。

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