银行为什么要零售转型?丨消费金融系列研究

2008年11月,在国务院常务会议中,温家宝总理提出“刺激消费、扩大内需”,以实现增强消费对经济增长的拉动作用。

在中国,投资、出口、内需,被称为是拉动经济增长的“三驾马车”。 随着经济下行压力增加,工业增加和投资值持续萎靡,刺激消费就成为了稳定经济的中坚力量

2009-2018年间,中国的经济结构发生了很大变化。 最终消费对GDP增长贡献率从56.1%上升到76.2% ,而资本形成对GDP增长的贡献率则从86.5%下降至32.4%,并且在2011年被消费贡献率反超,国民经济的增长正在实现由投资拉动向消费拉动的转变。

通过中国社会消费品零售总额十年间的变化可以发现,刺激消费政策效果明显, 十年间中国社会消费品零售额总额CAGR达到12.40% ,居民潜在需求空间和潜在消费能力得到释放。 

消费信贷是需求扩大的重要体现,同时经济发展也为消费信贷提供了广阔的发展空间。银行作为承担金融服务职能、信用中介职能和信用创造职能的传统金融机构,住户消费贷款规模实现快速增长。据中国人民银行统计,传统金融机构住户消费贷款总额2013年至2018年年五年年间复合增长率高达23.84%, 其中短期消费贷款的增长率在2018年有所回落,但仍保持高于长期消费贷款增长率的趋势

从金额占比来看,贷款近80%集中在中长期消费,短期消费贷款比例相对较小;2013年至2019年H1, 贷款结构表现出长期信贷向短期信贷渗透的趋势,但是该趋势目前尚不明显

随着互联网金融公司的爆发式增长,和大量非持牌消费金融机构的涌现,银行作为中国最早开展消费金融业务的主导型金融机构,业务竞争逐渐加剧。亿欧智库认为近几年银行纷纷宣布向零售业务方向转型,主要原因是零售业务具有: 受经济波动影响相对较弱、经营风险分散、消耗资本较少、潜在业务规模大等特点 。因此零售业务的创新突破成为了银行在竞争中的关键业务板块。

通过对比五大行、股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行公布的公司贷款和零售贷款的收益率可以发现, 经统计的二十五家上市银行的公司贷款业务和零售业务平均收益率水平相似,只有少数银行的公司贷款业务的平均收益率显著高于零售贷款业务

在平均收益率水平相似的情况下,各银行间公司贷款和零售贷款业务的贷款不良率相差较大。下图可以发现,经统计的二十五家银行的贷款不良率大部分表现出: 公司不良贷款率大幅度高于零售贷款不良率,平均公司贷款率不良率超过零售贷款不良率48% 。 

随着利率市场化的推进,银行对大客户的议价能力开始下降,而相对于公司贷款,银行在零售贷款领域具有较强的议价能力,因此具有更高的收益率。同时,新经济增长使得银行的不良贷款率也处于上升通道,而零售贷款受到的影响相对较小,因此不良率低于对公贷款。零售贷款业务有助于银行节约资本,获得水平相似甚至更高的收益率的同时,降低贷款不良率。

通过二十五家银行的贷款结构可以看到, 目前银行的贷款结构还是公司贷款为主,只有招商银行和广发银行是以零售贷款为主 。说明现阶段银行在零售业务的转型突破还没有实现,银行在贷款业务的传统盈利模式仍未被打破,城市商业银行和农村商业银行表现的尤为明显,银行在零售业务转型的过程中存在瓶颈。

亿欧智库认为银行零售转型的宏观意义主要体现于:改革供给侧结构、推进金融去杠杆、激活业绩增长潜能,同时也符合前文提到中国经济结构调整的契机。

从银行自身出发,驱动其转型的原因可以归结为三点:

1,利率市场化使得银行对大客户议价能力下降,而银行在零售贷款具有较强议价能力,因此具有更高的收益空间。同时,新经济增长使银行的不良贷款率处于上升通道,但零售贷款受到的影响相对较小,而且不良率低于对公贷款。零售贷款业务有助于银行节约资本,获得水平相似甚至更高收益率的同时,降低贷款不良率。

2,中国互联网业务爆发重构了零售市场,新的商业模式、商品模式、销售模式和结算方式使零售业务更加蓬勃,因此催生出了更大的市场。零售业务作为新的潜力市场,成为银行在竞争中的关键业务板块,尤其是对于中小银行,或成为弯道超车机会。

3,银行现有业务结构、产品、人才无法有效满足客户需求,为了寻求新的业务增长点,同时应对互联网金融带来的竞争压力,银行零售转型顺势而为。

银行的零售转型路径虽然已初见成效,但是庞大的业务体系和传统的架构反而阻碍了银行在转型过程中的创新探索。亿欧智库认为, 随着信贷业务参与主体的多元化,市场传统的服务链条正在面临新模式带来的变革。未来,银行、持牌机构和互联网金融公司必定会发挥各方优势,互为补充,取长补短,成为推动信贷资源优化配置的关键角色

亿欧智库正在进行《2019消费金融新模式研究报告》撰写,欢迎与业界各位朋友进行交流探讨(作者微信:haoxinya0111)。

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