最恐怖的财报季要来了!

本文经授权转自公众号:美股研究社(ID:meigushe);作者:li俊

写文章分析之前,先来喷一下上周给我留言的喷子们。这群喷子们看了下标题,然后连文章都没看,就恬不知耻的出来说我是反指,也真心是醉了。对于这群整天连文章都看不懂的人,我请你们把语文好好学学,也有必要在这里怼怼你们。

在上周末的文章里,我一直在强调一个观点,那就是美股现在的走势是一个明显的上升楔形,2900有一个巨大的缺口,还有4~5个点的涨幅,在没有补上这个缺口之前,想都不要去想做空的事情。

那么这周的走势呢?大盘一直在上下震荡,最终收在了2874.56,单周累计涨幅3.04%,距离缺口还有1个点左右的涨幅,也就是大盘还有的涨,所以没有到做空的时候,但整体仍然没有逃脱上升楔形的压制,所以也不要轻言断定是牛市回来了。

可以说,这一波走势完全和我的预测一模一样。喷子们没看懂文章,那就不要出来瞎逼逼。很多人不懂什么是上升楔形,不明白既然你后市看空,为什么短线又说大盘还要涨,我请你们好好百度下。如果你不知道怎么百度,我这里给你贴了出来:

说实话,我是真搞不懂这群说我反指的喷子们,到底是一种什么样的心态,尤其是在后台留下那些脑残评论的。一直以为,玩美股的朋友,至少素质都应该挺高的。

以后请喷子们,黑别人之前好好先把别人的文章看一遍,键盘党谁都会当,但起码要当一个有点水平的键盘党,不要连别人的文章都没看懂,就自以为是的在那里装逼。现在对于这些无脑黑的,我的操作是一概拉黑,以后美股研究社的文章,你们想看都看不到,这下满意了吧!

走好,不送!最后送喷子们一张图,好好学学,这才是一个理性投资者应该有的基本操守。

扯着扯着有点扯远了,还是回到大盘的分析上来。其实现在大盘走势没什么太多可预测的,在过去一周,我也很少在盘前发一些大盘走势的预测了。因为太过于关注大盘走势,反而错过了很多机会。

为什么这么说呢?现在所有人都知道,美国经济处于衰退期、失业率居高不下、企业利润出现下滑、疫情短期没办法完全控制、企业债务也不健康等等。如果我们综合当前的各种消息,你得到的全部都是利空,那么最终只会得出一个大盘要跌的消息。

但实际上的走势呢?上周银行股财报普遍暴雷,市场完全不care银行利润下滑的事,大盘最终反而涨了3个点,不要和美联储作对,这句话再次充斥在市场。当前我们处于一个无脑暴走的状态,几乎所有板块没有理由的上涨,在这个时候,千万要忍住,不要去做空,因为你肯定会亏的血本无归,但也不要无脑看多,因为只有极少数板块可以走出牛市行情。

记得我在三周之前,其实就一直强调一件事,那就是关注结构性的做多机会。3月份的那一波暴跌,其实是整个市场的集体恐慌,所有的股都无脑暴跌,但4月之后,市场开始更多优质业绩股,亚马逊、奈飞们创下历史新高,就是一个信号,那就是会不断有好公司跑赢大盘。

所谓结构性牛市就是这样的,那就是即使大盘指数不涨,甚至出现不断下跌,但总会有板块能跑赢大盘,并且逆势上涨,我们现在要做的就是紧紧抓住这些机会。将关注的重心放在优质的业绩股上,而不是去整天担心大盘的走势。

周五的走势,其实就很好的体现了这种结构性牛市。亚马逊、奈飞、Tdoc、Roku、UNH等等一系列早前的强势股,都出现了不同程度的回调,而早前超跌的银行、航空、酒店等等都集体暴走。简单概括的话,那就是现在的美股开始板块轮动。

市场到底会不会有二次探底?这个是当前所有人都在关注的一件事,估计每个人都会有不同的看法。所以我的观点也更多代表个人的见解。现在的大盘仍然在上升楔形中,可上可下,仅从技术形态上来看,完全无法预知未来一周的走势,所以大家需要做的就是耐心等市场帮你选择方向。

就我个人而言,二次探底的信号一定会在未来2~3周内出现。背后的逻辑很简单,三大股指年内跌幅均只有3%左右,纳指100更是年内涨了1.14%,美联储虽然在不断印钞票,但企业利润下滑却是不争的事实,而且下滑的比例绝对不止3%,再加上大量企业为了保留现金流暂缓回购,我是不明白上涨的动力在哪里?

随着大量公司交出一季度财报以及二季度展望,后面的雷会相当多,二次探底的过程可能随时回来。记得美国股市有一句经典的话,sell in may and go away,这句话在过去两年都得到了很好的印证,这一次魔咒很可能会再次袭来。接下来两周时间,亚马逊、微软、谷歌、奈飞、苹果和Facebook六大巨头将陆续发布财报,市场也差不多到选择方向的时候了。

周末的时候看到一张道琼斯指数成分股的权重图,里面有几个点挺有意思的。一个是波音的权重从接近10%下滑到3.91%,另一个则是联合健康超越苹果成为第一权重股。这也说明,美股里面的指数成分股权重随时都可以变的,所以指数很多时候都可以人为的控制,有的时候没必要太过当真。

还有一件事必须要拿出来说下,那就是微软、谷歌、Facebook、亚马逊和苹果五大巨头占标普500权重已经达到了历史极值,占比超过25%,而上一次这么集中,那是2000年科技泡沫时代。当然,现在和当时的情况有差别,毕竟五大巨头的业绩那是没的说,但这也给美股带来了系统性的风险。

据路孚特的IBES数据,鉴于疫情预计已在第一季对经济造成广泛打击,分析师目前预测企业获利较去年同期下降8.1%,而年初则是预计增长6.3%。这将是2009年第三季度以来获利的最大下降幅度,当时是下降14.7%。

不过现在绝大多数的分析师都是毫无头绪,因为没人见过这种经济的突然停摆。市场充满着各种不确定性,还有一个根本的问题是,企业管理人员也无法预测未来几个月的前景,这种脱离现实的感觉也促使一些分析师撤销了对截至3月31日季度的业绩预测。

目前来看,根据我的经验,能源、非必需消费品和工业板块自1月1日以来的预期获利降幅或将最大,而且投资者预计旅游、娱乐、能源和非必需消费品板块的业绩会尤其差。对于技术、通信服务、医疗保健、必需消费品以及公用事业的预估也下滑。

回顾下美股最近一周的暴涨,很大程度上是因为奈飞、亚马逊和特斯拉三家公司的暴走,尤其是亚马逊单周涨了16.26%,直接让纳指跑赢标普和道琼斯整整3个点的涨幅,这其实是一种非常反常的现象。一旦这几家公司接下来的财报暴雷,那么大盘恐怕要吃一壶的。

首先是奈飞,市场对其一季度的增长预期是订阅用户新增800万,而之前的预期是600万,这疫情能不能带动奈飞订阅用户增长这么多,谁也不知道,但总有感觉市场预期可能有点过高了。毕竟疫情期间,其他流媒体平台也在高速发展,迪士尼+的用户都超过6000万了,之前的竞争难道一夜之间就消失了,难道所有的美国人都只看奈飞?

其次是特斯拉,我长期看好特斯拉,但特斯拉当前的股价完全偏离基本面了,市场因为中国市场3月注册订单超过12000辆就开始爆拉,不提这12000辆原本就是1月和2月需求延后,美国和欧洲市场的下滑没有考虑进去,这到底是怎么一回事,要知道上周刚公布的数据是下滑了36%。

至于亚马逊,疫情确实对电商是利好,这个在中国市场已经证明了,但阿里和京东的整体营收增速都是明显下滑,也纷纷下调了未来季度的预期。背后的逻辑很简单,订单确实增多了,但大家的消费能力也明显下滑了,订单多那只是因为很多生活必需品在线上买,但服饰、电子产品、化妆品等赚钱的品类,估计是没办法出现增长了。

亚马逊现在处于历史新高,上个季度北美市场的零售收入增速是22%,现在市场预期可能是超过这个增速,这个难度并不小。亚马逊的AWS业务自然是增长的,但微软、谷歌这些竞争对手实力也不差。亚马逊的第三收入增长动力,数字广告收入肯定是下滑的。还有一点,亚马逊招聘了那么多人,成本肯定也是迅速提升,这些人等疫情缓解后如何处置也是问题。所以最终能不能超预期,尤其是股价历史新高对应的预期,存在极大的不确定性因素。

用一句话来总结的话,那就是我们没有真正看到市场充分反映出新冠病毒对公司盈利能力的损害程度。下周二和周四,我们将分别见证奈飞和亚马逊的财报,一旦不及预期,很可能就是市场新一轮屠杀的开始。当下的市场过于乐观,很有可能财报就是一盆冷水。

下周还有一家重要公司,也必须拿出来说下,那就是英特尔。这个是芯片板块的龙头,在最近两周的暴涨中,芯片板块也是明显跑赢大盘,分析师们都认为,科技公司将在后冠状病毒时期获益,企业将扩大技术预算,重点放在存储、WiFi、宽带、接入和云基础设施上,所以芯片股集体暴涨。如果这个时候英特尔的财报不及预期,那估计又是一场灾难。

另外还有周一的特斯拉投资者日活动,特斯拉CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)在社交网络上表示,该公司即将举行的投资者日活动将专注于谈论电池,而不是动力传动系统。他表示,仅在电池方面,他们就有很多话要说,所以他们只会谈论电池,但他们可以在提问环节回答一些关于动力传动系统的问题。特斯拉的股价刚好在压力位附近,到底是重上1000,还是跌回500,可能周一就要选择方向了。

所以对于下周的走势,说白了主要由奈飞、亚马逊和英特尔三家公司的财报以及特斯拉投资日活动的消息决定,每爆一个雷,那大盘估计就要跌2%左右,当然如果超预期,那大盘也会暴涨。现在跟着市场节奏就行了。

这里我也给出几条操作建议:

1、银行股可以继续持有。上周财报之后,连续暴跌3天,等于所有的利空都提前爆掉了。周五几乎所有的银行股都收了一根长阳线,再加上美国各州复工消息的陆续公布,银行股未来一周的走势相信会不错。

2、周五暴跌的疫情利好板块,流媒体、游戏、电商、云计算等等因为板块轮动出现了回调,但这些公司业绩其实是跑赢大盘的,未来一周可以逢低抄底。

3、顺势做财报仍然是相当稳妥的策略。财报暴雷当天暴跌的,你可以快收盘的时候顺势做空。反过来,财报利好当天暴涨的,你也可以顺势做多,这非常适合短线操作的朋友。

最后再送大家一个VIP社群专享的确定性赚钱机会。slack周五回调应该是短线回踩,当前头肩底的技术形态非常稳,大家可以设定一个30.5美元的到价提醒。突破了,直接就跟一波,必然有收获。

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