投了茅台就可以高枕无忧吗?

是否买完茅台这类具有竞争优势型企业的股票,就可以高枕无忧了?当然不是。

虽然竞争优势企业相比中小企业,有更强大的生命力,比如在美国证券市场百余年的历史中,虽然很多大企业都消失了,但他们绝大多数都通过整合兼并或者部分拆分,成为其他企业的一部分,真正破产清零的少之又少。

但历史上同样也有不少原本具备较强竞争优势的企业,甚至是垄断型企业,因为种种原因最终没落。这些企业的竞争优势如何消失的?

大多是因为没有跟上大规模的技术更新迭代,例如互联网媒体的出现,对于传统的报纸杂志,甚至是电视节目形成巨大的冲击。

需求的持续萎缩甚至消失,也是造成垄断企业走向衰落的重要原因,最典型的就是欧美国家的烟草企业。

还有一部分原因是造假,当然这种类型的企业往往并没有足够的市场竞争力,即便已经是规模庞大的企业,我们也很难将其定性为垄断企业,例如美国安然公司。

主动拥抱泡沫,并且在财务上的激进(突出表现为流动性不足),也可以让一家大企业遭受沉重打击甚至是死于非命。例如加拿大著名的电讯设备供应商北电,当然其倒闭和中国同行的强势崛起也密不可分。另外在次贷危机中险些破产的房丽美、房地美,最终破产的雷曼兄弟,也都属于此类型。

在过去40年中,受益于庞大的市场需求等,中国成为了“随机概率成功者”的天堂。但这一切在2015年后突变,伴随着中国进入到“新常态”,未来中国的各个产业,都必须依靠经营管理能力、资本能力、技术能力和品牌打造能力来获得成功,而这些都可以归纳为在存量市场中博弈的能力。

简单的说,就是从跑马圈地,变成贴身肉搏。

好在目前阶段的中国市场存在一定的特殊性, “新常态”环境下各行各业的产品需求虽然减弱,但是基数仍然巨大,因此对于衰退行业内的龙头企业来讲,机遇是大于风险的。

本篇中,我们将一起复盘国内外一些典型的垄断企业的衰退和失败的案例,通过分析这些企业在发展过程中所遭遇的问题,我们可以对其竞争优势的动态变化有一定了解,从而在投资中尽可能避开风险。

我来评几句
登录后评论

已发表评论数()

相关站点

+订阅
热门文章