财报里的百度,显示出了一家技术公司的固执

本文来自 微信公众号:商业就是这样(ID:thisbiz) ,作者:Oak

2019年对于百度并不是容易的一年,在经历了上半年的收入下滑之后,细看这家公司财报,收紧各项开支的情况下,仍然在研发上坚持投入,显示出了一家技术公司该有的固执。

钱没有白花。

在未经审计的第四季度报告中,AI、智能驾驶所在的百度核心业务板块,收入217亿元人民币,净利润74.3亿元人民币,同比增长84%,这一板块的运营利润率经历了从Q1的6%到Q4的32%的逐步回升。

整体来看,第四季度百度实现营收289亿元人民币,归属百度的净利润达到92亿元人民币 ,同比增长95%。

最艰难的时期策略未变,保持研发投入

无论一家公司如何表述他们的策略,但是财报中的成本投入最能够证明一切。

百度第四季度收入288.89亿,比年上升6%,比上个季度上升3%,但是从运营利润来看,环比增长98%,同比增长319%,都是惊人的增长。

运营利润是收入减去运营成本之后剩下的部分,运营利润极大地上升,意味着成本极大地下降。

而在百度的收入表中显示,运营成本包括:收入成本、以及销售和管理费用和研发成本。任何一项大幅地变化都能看出一家企业策略的变化:

从上表不难看出,百度在努力控制各项成本时,在研发上反而加大投入,研发一项比上个季度上升1.41%,比去年同期上升5.01%,而在12个月的全年费用表中,研发一项2019年比年上升16%。

在整个收入成本轻微下降、严控销售费用情况下,加重在研发上的投入。从这个角度上来说,作为一家上市公司的百度,显示出了一些固执,并没有被财务上或者是投资人的压力所左右,尤其是在Q3净亏损的情况下。

时间拨回到2019年Q3。当时的亏损来源于美国会计准则下对于一笔携程股权的出售的计入。2019年9月26日,携程曾宣布,百度出售其持有的30%左右的携程股份,抛售时,携程市值为170.75亿美元,相较巅峰时近乎“腰斩”,成为百度投资收益受损的主要原因。

即便在这样的情况下,百度在之后的第四季度中仍然坚持各项经营策略未变。而如果再细看第三季度的财报,百度在第二季度运营收入极低的情况下,仍然保持了策略的稳定性。

在第三季度中,百度缩减最大的成本是“其他”一项,相比第二季度削减了18.48%,百度在财报中表示,这一项主要包括贬值、销售税、货物销售成本等。

而在收入成本中,下降的还有流量购买成本,环比下降5.74%。

但在收入成本之外,下降幅度最大的是销售和基本管理费用,环比下降12.58%,比年也下降17%,百度表示主要是减少了市场推广费用和渠道里的投资。

同样,在第三季度,百度在研发上也没有做过多成本调整,环比Q2下降了0.93%,几乎可以忽略不计。

反过来说,一家做AI的公司如果在研发中缩减,那才是最可怕的事情,AI是最依赖于研发投入的。

百度这些年坚持发展智能驾驶、AI以及智能云,从第四季度来看,这些业务所归属的部门“核心业务”部门利润逐渐上升,也证明了百度钱没有投错地方。

人工智能业务稳步商业化

百度这些年看起来都在做一些烧钱的事情,比如聘请AI行业领袖、全球设置研发中心、搞无人驾驶,但是从2019年来看,百度的AI业务对于成本的拖累逐渐降低,开始稳步地商业化。

无论是小度助手还是智能驾驶,以及智能云业务,在财报中都归属“核心业务”这一项目,从2019年四个季度来看,百度核心业务经历了一个触底反弹的过程 (如上柱状图)

实际上,核心业务的总收入比上个季度上涨幅度并不大,比年上涨6%,比上个季度上涨3%,而运营利润率大幅上升,则意味着成本的缩减。

从百度核心业务部门的成本表不难看出,百度控制了收入成本,大幅削减了销售费用,以及在研发上增加投入,在这个基础上,运营利润环比上升32.4%,同比上升54.97%。

在市场费用上降低投入,但是收入保持在相对稳定的情况下,往往意味着经过最初期大量投入地获客,品牌逐渐建立。

市场上的数据也侧面给出了证明。市场研究公司Strategy Analytics调研显示,2019年小度智能音箱出货量排名中国市场第一。百度表示,12月小度助手语音交互次数超过50亿次,是去年同期的3倍多;小度品牌第一方硬件语音交互次数达23亿次,是去年同期的7倍多。小度助手开发者达3.8万人。小度智能音箱取得了非凡的增长。

建立在AI平台之上的ToB的业务也在给百度带来利润,百度在财报中表示,在AI服务上,百度与上海浦东发展银行达成合作,共建区块链联盟,在百度区块链服务 (BaaS) 平台上实现跨行信息验证。

特斯拉中国选择百度地图为其提供中国境内的地图数据服务,比如实时路况、底图展示、POI检索。

研发上财务数据的上升,显示在业务上则是自动驾驶以及AI专利等成绩。

在自动驾驶领域,截至去年12月,Apollo车队总测试里程累计超过300万公里,覆盖北京、武汉、长春等23个城市;下半年,无人驾驶出租车在长沙和沧州展开试运营,与银川、沧州车路协同基础设施合作则成为推进智能交通的新着力点。

爱奇艺正在转变商业模式

在百度收入中,除了核心业务部门,另一个重要的就是爱奇艺。

在财报中,百度表示爱奇艺的付费用户在2019年12月底到达了1.069亿,比上一年同期增长了1950万。

第四季度收入到达750万人民币。从2019年全年来看,爱奇艺收入为2900万,同比增长16%。会员收入按照全年来算,增长了36%,抵消了全年广告收入11%的下滑。

一般而言,海外视频网站比如netflix通常只有会员收入,而国内大多数视频网站主要依靠广告收入,像爱奇艺还有内容分销收入。

像爱奇艺这样的网站的会员业务是在广告业务之后才发展起来,在2017年年底时,爱奇艺会员数是5000万,到了2018年年底是8740万。

目前来看,包括爱奇艺在内大多数视频网站单个会员收费都极低,爱奇艺全年是210元左右,而如果全年会员服务营收为144亿元人民币,按照1.069亿的会员数来算,ARPU为134元,从这个角度来说,还是有较大上涨空间。

实际上爱奇艺近年也在尝试打造阶梯式的会员价格,比如在《庆余年》事件上,“超前点映付费包”实际上也是一种提高ARPU的手段,只需要支付50元就可比VIP用户多看6集,可以看成是打造一种阶梯会员制。虽然遇到了用户的一些争议,但是从长远来说,国内视频网站在长期亏损情况下都倾向于调高会员价格。

从这个角度来看,爱奇艺会员收入能够成为未来一个稳定收入来源。

这一点之所以重要,是因为在疫情发生的当下,大多数互联网公司的广告业务都面临着下滑——宏观经济走低,公司收入受到影响,投放广告预算都会相应走低,但是在个人会员业务上反而会受到较小的影响甚至是这只黑天鹅带来正面影响。

李彦宏在财报后的内部信中,将2019年比作百度的“关键的变革之年”。“我们用了一年的时间修炼内功,完成了组织和业务的深度调整。” 他还对2020年的业务核心目标做了展望:将坚持使命驱动、坚持技术创新,加强对用户和客户的理解,根据市场变化不断进化,构建起强大的以信息和知识为核心的移动生态,并在智能新业务的营收规模化上取得更大突破。

李彦宏同时提到疫情之后经济重回增长是一个长期课题,而大量新的机会也在孕育之中,将成为百度施展身手的新战场。

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