Libra,数字货币时代的美元霸权

2019-8-9 01:32

来源: MongooseReport

蒙格斯智库: 徐灿(高级研究员)、 尹航(研究助理)

导 言

Facebook发布Libra数字货币白皮书后,美联储听证会态度成为世界数字货币风向标,Libra与美国、美元乃至世界货币体系的关系引发世界的关注和猜测。经过初探Libra的属性、挑战和未来,笔者认为:Libra区别于比特币,从监管,技术和新独立货币产生来看,都与美元霸权息息相关,并将对人民币国际化产生巨大阻碍,同时对中国在数字货币发展、监管和国际话语权上,构成了新的挑战。

Libra将加剧数字货币时代美元霸权

虽然Libra运用区块链技术,保持了去中心化,但若其与美元资产挂钩,受美国监管,Libra外衣下的美国和美元霸权趋势肉眼可见。Libra锚定一篮子货币,其中美元所占的比例是关键。目前Libra与美元有形成合谋的趋势,美联储很有可能会借Libra平台助推“美元霸权2.0”。

甚至可以说,正是由于数字货币去中心化的特征,更易于被国际市场接受的特点,Libra可能是一个完全由美国华尔街控制的,针对国际市场的一次升级美元国际地位的行为。虽然Libra表示将设立包括美元、欧元、英镑等货币的储备作为支持,但其中一半储备金是美元,这无疑会增强美元霸权。使用Libra的人越多,美元霸权的地位将越巩固。

一旦Libra发展较为迅速,将出现强势货币侵蚀弱势货币的现象。特别是在传统金融支付的基础设施落后的弱小国家,Libra会迅速构建一个新的金融帝国,而这些国家的货币会加速贬值甚至消失,国家因此可能丧失实行货币政策,调控宏观经济的能力。那些没有被纳入在一篮子货币里的主权货币,将面临巨大的冲击,Libra的使用和普及将摧毁他们原生的银行及金融体系。具体来看:

1、从监管角度看,美国或将制定全球数字货币监管规则。 Libra首先将首先符合美国监管部门的要求,而这些要求将会作为游戏规则,被纳入到日内瓦的基金会治理规则中,甚至以及写入区块链代码中。美国监管部门将借此实现对数字货币的“间接管辖”,奠定美国“数字霸权”的地位。

2、从技术角度看,不同国家金融领域的不均衡,将进一步演化为算法不对称。 Libra一旦成为最普及的数字货币,制定了全球通行的数字货币规则,通过去中心化和探摊薄边际成本,迅速迭代升级算法系统,将进一步加深不同国家之间金融领域的不均衡。

3、从长远角度,需要警惕Libra重走美元路线。 1971年美元在完成国际化之后,需要更灵活的解除发行限制,选择跟黄金脱钩,美元霸权统治全球。今天,在Libra背后储备资产和运作模式中,没有提及美元的前提下,却提到了黄金、欧元、港币和短期政府债券。这些可信的储备资产将无形中刺激全球用户的“兑换潮”,诱导用户将法币换成Libra。随着时间推移, Libra建立稳定性和全球声誉后,会过渡到一个完全开放的系统,形成自己的价值体系。届时Libra如果跟储备资产脱钩,并成为新的、独立的世界货币。

Libra将对人民币国际化提出重要挑战

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