疫情攻城略地,要做好全球经济滑坡的准备了

编者按:本文转自苏宁财富资讯,作者苏宁金融研究院高级研究员钱杭,转载请联系原作者。

美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示,截至北京时间27日10时,全球累计确诊病例超50万,中国以外新冠肺炎确诊病例数高达45万,海外死亡病例超20000。疫情在全球蔓延,呈现失控态势。

以下是最近一个月海外新冠确诊病例情况:

图中可以看出,确诊病例的每日增长率在过去一个月基本没有低于15%,从3月初总病例数过万后,增长率基本稳定在15%~20%之间。简单计算就明白,按每日20%的增长率,不到13天确诊病例数会再增长十倍;按每日15%的增长率,不到17天确诊病例会再增长十倍;即使按每日10%的增长率,约24天病例数就会再增长十倍。

海外疫情走势概览

下面就疫情发展具有代表性的意大利、西班牙、美国和英国,以总病例首次超过1000例作为第一日,进行重新排序:

从上图可以发现,前面五天,四国病例数增加速度差不多,五天之后,西班牙增长明显快过意大利,八天后,由于美国检测群体扩大,增长明显加快,确诊病例超过中国上升到全球第一位置,英国开始的增长比意大利稍慢,但近两三天增长率有明显加快的趋势。除了最近三天增长率稍慢,意大利过去半个月增长率在15%左右,其他三国过去半个月的平均增长率都明显超过20%。

看一下其他国家疫情。截至3月27日,中东的伊朗病例数已经近3万例,不过从3月1日疫情在伊朗大规模爆发开始,每日基本新增1000病例左右,同其他国家疫情发展的快速增长规律不符合,有可能是因为医疗物资短缺而使得检测放缓;南美的巴西确诊病例已经接近3000例;非洲的南非病例数已经接近1000例,埃及的病例数是500例;澳大利亚的病例数已经达3000例;这些国家的病例数都在快速增长中。亚洲的印尼病例数近1000例、印度的病例数近700例,从不同信息渠道对比看,这很可能是由于检测设施缺失造成,实际数据应该远超公示数据。

从各个方面来看,海外疫情已经失控了。

各国应对疫情的措施

绝大多数国家已经关闭国门并封城,要求居民非绝对必要必须呆在家里,不再允许户外活动;关闭公共设施,关闭大中小学,禁止人口聚集活动;关闭机场,关闭海关,几乎停止一切贸易和人员流动。

为了应对疫情,各国政府出台措施,用于控制疫情和稳定经济:

欧盟在3月10日就已推出250亿欧元特别基金用于疫情控制。

瑞士准备了100亿瑞士法郎防疫基金。

英国政府推出了庞大经济救援计划,宣布将向因封城隔离而无法正常工作,但在公司员工名单上的人支付高达80%的工资。

德国政府3月12日已拨款10亿欧元用于抗击冠状病毒,并许诺向陷入困境的企业提供流动性并延长休假薪资,放松短时工作津贴相关规定、延期纳税、提供超5000亿欧元的担保等措施,三大车企宣布停工(德国的车企贡献德国GDP5%和就业的4%)。

法国通过推迟税收、提供3000亿欧元信用担保,出动10万警力维护秩序,3月11日时已允诺数亿欧元防疫费用,承诺向因疫情而处于“技术性失业”状况的工作人员支付全部补助金。

西班牙宣布拿出20%GDP(约2000亿欧元)应对疫情。

美国推出了大规模经济援助计划。3月18日美国政府把纳税申报期限推迟三个月,从4月份延后到7月份;3月23日美联储启动了无限量宽松计划;3月24日美国国会两院就价值超两万亿美元的经济援助计划达成一致。

巴西联邦政府23日宣布总额达882亿雷亚尔(1美元约合5雷亚尔)的经济支持计划,同时宣布,将定期存款准备金率从25%下调至17%。南非政府24日宣布将在未来四个月向收入低于6500兰特(1美元约合17兰特)的私营企业雇员提供每月高达500兰特的税收补贴,这将帮助超过400万名员工。

26日结束的G20峰会,20国集团将启动价值达5万亿美元振兴因疫情而重创的经济。

限制人员活动会对经济造成沉重打击,而大规模经济援助计划会给国家带来巨大债务负担,一定程度上阻碍未来经济复苏。

新冠疫情何时结束?

虽然很多国家学习中国采取了封城措施,但此封城非彼封城:一方面,国外封城基本靠自觉,没有完善的监督执行措施;另一方面,欧美国家超一半民众靠每半月(或每周)发的工资过日子,关在家里近一个月将很快失去生活来源。

实际上,国外的封城效果并不理想。意大利是封城措施执行得比较严厉的,但据报道,封城后依然有很多人去酒吧。通过对手机信号的分析发现,每天有超过40%的人,活动范围离家超过500米或1千米,这同中国封城措施的执行效果有着天壤之别。

另外,有的国家还在保持经济运转和民众有效隔离之间徘徊。例如,美国总统特朗普曾发推特说,要放松疫情控制,推动经济发展;巴西总统坚称新冠只是小流感,要求停止封锁政策;英国、法国、瑞士等国家元首曾表示要放弃主动防疫,采取佛系防疫的措施。这些做法和想法都会削弱其国内的疫情控制。

看现在海外疫情的发展趋势,没有一点迹象表明会在短期内结束。目前看,能抑制疫情的只有针对此次新冠肺炎的有效疫苗或有效治疗药物面世。目前,这两样还在实验中,按最快速度也需要半年。

有人说,高温可能是此次新冠肺炎的杀手,但现在很多热带国家的疫情也在快速增长。温度是否能有效遏制新冠病毒,要由时间来检验。

因此,笔者估计疫情基本会延续到下半年。

疫情对经济的影响

毫无疑问,疫情对经济的影响不可估量。过去两个月,国内除了极少几个依靠互联网运作、无需面对面沟通的小行业,如手游、短视频、电商、网络办公、医疗器械、医药等,几乎所有的行业受到不同程度的冲击。

目前国外的疫情管控才刚刚开始,如果管控不力,全球疫情持续到年底,对经济的冲击会惨不忍睹。

损失最严重行业之一是航空业。两大飞机生产巨头波音和空客都已经停工或部分停工。波音公司的股票市值已经跌了70%且还在恶化,不得不求助政府。通用电气的航空生产线裁员10%约2500名员工。由于顾客大减,绝大部分航空公司收入也大减,不得不申请国家补助、减薪和裁员。如,美国的达美航空公司向政府申请补助的同时,1.3万员工停薪留职,约占其总员工数的15%,高管集体减薪50%;欧洲第二大航空公司汉莎航空已经申请国家补助;北欧航空公司周日将暂时裁员多达1万人,占该航空公司员工总数的90%;加拿大西捷航空24日发布公告称将裁员6900员工,占总员工数50%,高管削减50%薪酬。

酒店业中,据酒店数据服务提供机构STR发布的数据,截止3月2日,中国酒店入住率相比同期下降约76%,日本下降约62%,韩国下降约74%,意大利下降约75%。洲际酒店集团预计3月份全球酒店客房收入将下降60%左右,封锁区域市场的下降幅度更大。全球连锁酒店万豪国际已经决定让超万名员工无薪休假。

体育竞技方面,所有大型体育活动,奥运会、欧洲杯、美洲杯、世界杯预选赛、NBA及其他大型体育赛事都已经延期。这对体育相关行业影响十分巨大。休斯顿火箭队老板蒂尔曼-费尔蒂塔,因疫情的影响已经对他自己的公司(主要是餐饮和娱乐)裁员了4万人,占总员工的70%;著名的巴塞罗那足球队高管决定全员临时性减薪70%;据《日本时报》报道,推迟奥运会造成的损失大约为58亿美元,而这些损失只是奥运会本身的损失和推迟一年造成的财政消耗。

同疫情相关性相对较小的汽车制造也受到了影响。以德国汽车工业为例,德国汽车工业联合会18日公布的数据显示,今年前两个月,欧洲汽车市场销量同比下滑7.3%,后面必然会有更大幅度下降。

美国在3月20日这一周,首次申请失业救济金的人数暴涨10倍达328万人,创历史记录,是2008年最高值的5倍。

这些可能只是开始。

在3月20日这一周,除了中国的指数,主要国家的指数都经历了2008年金融危机以来的最大降幅。

由于3月23日美国宣布无限量宽松,并计划直接向民众发放两万亿美元的现金(此计划于24日在美国参众两院达成一致),全球大部分股市迎来一轮大涨,但因为疫情不确定性,后续走势有待观察。这些指标中,中国的上证和深成指数波动是最小的,从另一个侧面说明,疫情对全球经济的影响远大于对中国经济的影响。

疫情对经济造成冲击也必然会对金融造成冲击。但这次疫情对金融的冲击模式同2008年的金融危机有着明显的不同。

2008年的金融危机是由于美国房地产泡沫破裂,相关的资产证券全线崩溃,几乎涉及全球的金融机构,使得大量金融机构立刻产生巨大损失,有些公司不得不倒闭或裁员。

这次是由于疫情造成人们无法正常上班,使得企业无法正常生产或服务,同时由于疫情,人们减少消费支出必然会引起企业的营收下降,导致企业亏损进而倒闭或裁员。

所以,2008年金融危机时,美国政府的救助方案主要是救助金融机构,这次的方案主要是稳实体企业,直接全民发现金促消费。此次的方案,效果怎么样有待验证,不过经济大衰退是大概率事件了。

欧元区的经济损失会比较严重。除了实力强大的德国,其他国家的经济会有相当程度的衰退,由于国家债务大幅加重以及高福利的负担,经济复苏也会相对缓慢,欧元的国际地位可能受到明显的削弱。

第三世界国家经济也一样受到重创。由于经济基础薄弱,经济可能会倒退三五年,外债过高的国家,经济可能会泡沫化。

中国的经济虽然也受到冲击,但因为很快稳住疫情,恢复生产,受到的冲击控制在最小范围内。同时,全球疫情高峰时,很多医疗物资、生活物资都需要中国供应,这在一定程度上帮助中国恢复经济。不过,国际形势错综复杂,来年中国可能要面临更大的外在压力。

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