由浅入深了解交易所(4):平台币、虚增资产和插针行为

这是本系列文章的第四篇,之前三篇文章介绍了交易所的数量、体量、供应链生态(项目方、做市商、钱包、矿池等)、成本、营收、利润、风险等常见问题。本文将解答关于交易所内部的一些问题:包括平台币、资产虚增和插针行为。

最近平台币涨幅较大,我们就先从平台币说起。

1、平台币在2019年初风声水起,怎么去理解平台币呢?

平台币是交易所发行的一个通证,代表了一种权益,权益包括但不限于:分红权、投票权、手续费折扣以及其它VIP 服务等。

严格意义上来说,交易所本身就是一个项目方,只是比较特殊,因为这个项目方的币不需要考虑上所流通问题——自己本身就是所。如果说上交易所有“审核”过程的话,那么,交易所自己的币就相当于裁判下场踢球。而实际上,很多项目方本身并没有过硬的技术以及很好的商业或社区模式,平台币尤其是大交易所的平台币比较起来,就成了更优质的投资标的。

从这个角度来看,交易所发行自己的平台币是顺理成章的事。第一可以起到融资的作用,第二可以将用户、交易所紧密的绑定在一起。第三交易所内有丰富的应用场景,给平台币提供了价值支撑。

我觉得相较于大部分项目方代币,平台币的价值会更大一些。

2、平台币算不算证券化代币?风险等级是否和山寨币项目同一个级别?

STO 是指对有形、有价值的资产进行证券化,交易所算不算有价值的资产呢?从商业模式上来说,交易所是一个好生意,通过给买方和卖方提供撮合结算服务,赚取手续费。但是交易所是建立在数字货币的基础上,如果数字货币不被承认,那交易所是不是也就没有价值了呢。

严格按照目前 STO 的定义来说,平台币是不属于证券化代币的。

平台币的风险等级,远远低于山寨币,甚至低于绝大多数项目方代币。原因就在于平台币是有一个良好的商业模式(交易所)支撑的,且有丰富的应用场景。这两点,是大部分项目方在苦苦追求的。

简单说来,平台币有两个上涨逻辑,第一,交易所定期进行回购自己平台所发的平台币,这样会刺激币价上涨;第二,量化交易团队会购买平台币。为什么呢?因为API接进去,量化交易有很大的交易需求,也就是要付很多交易费用,平台币一般都可以抵扣交易费(或者部分交易费)。

3、交易所的发展趋势概述

交易所的发展趋势,我觉得有几点吧。这里指国内交易所,国外情况不是很了解

第一是出海。国内的政策时好时坏,捉摸不透,长期来看可能还是偏紧的。交易所的市场重心会逐渐向海外转移,向东南亚、中东等地区的国家转移。据我所知,有些交易所的团队已经肉身出海了,即团队都在国外了。

第二是券商化。这一点我前面文章在关于交易所的分类话题中提到过。未来交易所的“交易”和“券商”的属性一定是分离的,交易所承担报价、撮合、资金清结算业务,券商通过 API 与交易所对接,承担开户、下单、融资融券业务等。分离之后,整个行业会更加透明、安全,也更易于监管。

第三是 Hybrid Exchange(混合式交易所),即中心化交易所和去中心化交易所的混合。结合两者的优势,打造一种体验好又透明安全的交易所。

4、交易所是否可以虚增资产?

如果交易系统是自研的,是有可能性去这么做的。从技术角度来说,用户的资产就是服务器上的一个数字,不是链上真实的资产,所以是可以更改的。这也就是用户的资产比如说比特币地址在交易所上其实并不是自己掌握私钥的真实地址。而是交易所分配的。这是中心化交易所高效率的原因之一,也是资产有时会因交易所平台出问题而一起出问题的原因。

券商型交易所,是不可以的,因为数据都在技术服务商的服务器上,他们改不了。

备注:参见之前文章关于,交易所的分类。中心化交易所可以分为自研型交易所和云交易所,后者可以归为券商型交易所。

5、合约交易,交易所平台是否会故意“插针”,让用户爆仓?

从技术角度来说,这个跟上面的答案是一样的。

理论上可以,但是交易所一般不会这么做。开合约交易的都是主流币,主流币每个交易所都有很多做市商,一旦某个交易所出现价格异常的情况,就出现了套利的空间,很快会被搬平的。交易所真这么做,是要付出真金白银的。

如果是小币种,只在一个交易所开了合约交易,那还是不要去玩了。风险收益不成正比。

6、如何辨别“插针”是正常市场波动还是交易所故意做的呢?

如果是主流币,在几家大交易所都出现“插针”这种情况,那一般是市场正常波动导致的。如果只有某一家交易所出现这种情况,那多半是有问题的。

关于交易所作恶的问题,我解释一下:在交易层面,交易确实所有作恶的能力,但一般不会这么做。原因是,交易所“抽水”商业模式类似赌场,老老实实开场地,赚手续费就可以,不需要下场跟用户做对手盘。一次两次可能能成功,做多了总有失手的时候。赚短期的钱,赔上长期的信用和品牌,是得不偿失的。

我来评几句
登录后评论

已发表评论数()

相关站点

+订阅
热门文章