李开复:下一代独角兽将来自产业后端创新 | 投资者说

创新工场董事长暨CEO李开复

“过去十年是VC的黄金十年,互联网和移动互联网的爆发,创造了诸多数千亿级别的超级独角兽。而下一代的机会将在哪里出现?”

在第19届中国股权投资年度论坛上,创新工场董事长暨CEO李开复如此发问。

事实上,这也是2018年下半年以来投资机构共同的疑问。GDP增速放缓、移动互联网红利衰竭,资本市场跨入寒冬,业内将这一阶段称为“无风时代”,而“如何穿越周期”成为该阶段的热议话题。

在创新工场看来,下一代独角兽将来源于由技术驱动的“后端创新”。

何为后端创新?李开复解读道: “如果前端创新所颠覆的是社交、媒体、支付、O2O,后端是相对传统的行业,比如说物流、企业服务、工厂供应链、零售教育、医疗。”

据李开复分析,过去的增长主要来源于重构用户体验,比如通过重构交易界面或用户界面来创造价值。在这一过程中也积累了数据。但随着最大的红利期结束,基于移动互联网的平台级的独角兽,未来会大幅递减。

而新的价值创造,在物流、企业服务、工厂供应链、零售教育和医疗等领域会再带来30%-50%的增长。这种增长的原因在于后端非常低效。

李开复将低效的后端分为四个大类:线下的后端,线上线下整体的,运营成本的提升以及行业级别的低效。并分别从四个方面解释了如何优化后端效率。

创新工场当前共管理4支美元基金和3支人民币基金,总规模约150亿人民币。此前投出的超千亿美元的独角兽企业包括VIPKID、旷视科技、MOMENTA、地平线等公司。

对于进行后端创新的公司,李开复及创新工场将从两方面进行支持。

“我们一方面来提供资本帮助他们来做整合,另外一方面我们将帮助他们拥抱技术来得到更高的效率。”李开复总结道。

以下为李开复演讲实录,经钛媒体编辑:

过去十年应该是在VC黄金十年,看到了GDP的增长,看到了有更多实际流通的钱在行业里面,推动着VC行业,尤其是打造了互联网和移动互联网这样的一个平台,创造了非常多的数千亿级别的超级独角兽,这是在座应该非常自豪的。

如果我们去思考,这几点还会继续成长吗?GDP不会像以前那么快速的成长,移动互联网的红利也已经吃完了。再下面融资也面临了各种的挑战,我们下面的机会会在哪里?

其实数字经济的成长率已经在放缓,虽然我们过去经过VC、美团、滴滴、拼多多各种很棒的顶级的产品,推动了一个世界级别的成绩,但是它的成长已经放缓了,所以我们需要去找下一个增长点。

如果我们看过去的增长,来自于基本重构了用户体验,用户无论是需要在线下买东西,做社交,认识人,或者是O2O等,中国已经是世界领跑的,有很多伟大的数字公司的产生,他们重构了一个交易界面,重复了一个用户界面,也创造了巨大的价值。还有非常重要的是累积了巨大的数据。有人说是互联网进入了下半场,这可能是好听的说法,事实是最大的红利期已经结束了。我们不会再期待像是过去五年十年有这么多超级独角兽的产生,这一类平台级别的移动互联网的独角兽,未来会大大递减。

创新工场认为下一个机会是来自于技术驱动,后端创新。什么叫后端创新? 如果前端创新所颠覆的是社交、媒体、支付、O2O,后端是相对传统的行业,比如说物流、企业服务、工厂供应链、零售教育、医疗。

价值的创造,在这些领域会再带来30%-50%的成长,增长的主要原因是今天我们的后端还非常的低效,可以看到物流行业是分散的,不像美国有这么多的巨头。拼多多买东西,背后有上千万级别的小工厂,用非常低效的方法在生产。我们可以看到各种三四线城市的零售,买到的东西是多层不合理的这种利润的分配。所以现在非常低效的效率,就是我们创造效率的巨大机会。

我们可以把这四种问题分拆下来, 分别是线下的后端,线上线下整体的,还有运营成本的提升,最后是行业级别的低效。

第一个是线上公司的线下后端,比如拼多多、淘宝、美团,已经是世界级别的应用,这些伟大应用的背后它的效率还是低下的,美团背后有300万外贸的小哥,阿里双十一产生的包裹可能都是夫妻包装起来的,他们的配置是低下。面对后台效率的低下我们可以有机会去寻找投资。

在快递方面,中国行业集中率远远不如美国,在美国有UPS等作为行业的龙头,中国还是非常零散的。物流的集中会给线上带来更大的价值,靠前端来推动后端的改革,这是一个依然会发生的事情,也会产生很多投资的机会,比如说在物流行业。

第二个问题,是线下业态的落后,我们在一二线城市其实跟发达国家是一样的,甚至生活起来还比他们更方便,如果我们考虑到线下,也就是说你到零售,到各个酒店做各种的消费,在三四五线的城市,差距还是非常巨大的。从商店来说,连锁化并没有发生,在美国100多年的发展中,慢慢的行业整合是必然发生的,所以形成了沃尔玛这种伟大的公司,他们用巨大的效率打败了夫妻老婆店,成为最棒的连锁。

在中国因为我们一方面改革开放才40年,另外一方面,因为线上越来越方便,投资人不会想去投线下了,其实线下的机会还是巨大的,今天这些夫妻店在中国还有700多万家,他们都等待着整合的机会。

还有酒店连锁,在一线城市已经是60%的线下,但是到了三四线城市只有10%,这也是一个整合的机会。还有很多零售在三四五线城市是非常低效的,当三四五线城市的商店进货的时候,尾货分销体系是多层的,因为现在抖音、快手和各种不同的社交视频产品的产生,把信息扁平化了,也就是说三四五线城市的顾客的消费意识已经同步,但供给缺供不上,所以零售低效的,和背后的渠道体系都必须面临着改革。线下如果不做改革,以后大家都在线上去购买了。

我们可能会认为线下是低效的,并不如此,连锁化经过大的整合,可以跟线上一样高效,只是过去三四五线城市并没有这样的压力让他们做这样的改革。因为新流量入口,让信息扁平化了,这是一个巨大的机会。

再就是运营成本在快速的增长,人力成本在过去五年增加了50%,在美国只增加了9%,人力成本增加表示电商获客的成本更快速的增加,6.5倍,这导致了很多中小公司面临着很大的危机。中国中小企业关闭的数量每年都在增加,这个本身不代表经济有问题,只代表着低效的小店的这种小的公司的运作,是必须要靠整合来产生规模效应的,要不然一个小经销商是没法经营下去的,等待着用资本来帮助带来效率和整合。整合是要靠资本的,效率是要靠技术的。

看一下完整的行业,医疗行业是一个最增长的行列,增长很大程度来自于现在我们面临了药改,我们很多做医药的公司不像欧美,花了很多的时间和钱在研发,更多的钱是在做销售,而且药的品质也好,一个生病的病人在医院的体验也好,都有很大的整改空间,这也是为什么我们从政策方面现在在面临着药改和医改,这两点也会带来很多的机会。

比如说可以看到中国商业保险的比例是远远低于其他的国家,一个商业保险很好的运营,并和医疗大数据的结合,是能做到更高效的成果。

可以看到医疗支出的比例也是偏低的,从整个行业来说我们可以预计在正常发展中,加上政策的红利之下,未来六年应该会有三万亿的增量人民币的投入在医疗领域,这些都是可以靠资本来做整合,来做效率的提升。

讲了很多资本的整合,资本怎么整合?在座的都很清楚,比如说在一个分散的行业,让10%的份额投资他,让他成为30、40%,得到更高规模的效应。或者可以去收购其他更小的公司,或者他有更高效来运营他的业务,因此能够靠市场和销售,来推动占有更大的份额,是用资本的方法。

技术,比如说人工智能,靠什么技术,我们要用资本来推动行业的整合,用资本来推动应用的技术,技术该怎么用?以AI作为一个例子,实际上技术不只是AI。AI不是唯一的技术,AI要有数据,有数据要有IT,做了AI,代表了你的数据有IT化、云端化,第一个例子就是降低成本,AI最短期的获利方法就是取代重复性的劳动,事实就是如此。

世界上最火的AI最近的一个细分行业叫RPA,做的就是直接用AI来取代重复性的工作,uipath等有140亿美金的估值了。还有创新工场旗下的创新奇智,就是在制造业质检,以前靠人力,我们用AI来取代。AI可以提高检测效率,还有在3C装配上面,无论是手机被划到,或者IC板有没有错误,不需要用人工来检查的,人工低效,对眼睛还是有伤害的。

另外一个简单的例子也是单一环节的优化,一个个的环节在突破,教育有学习、练习、测评,可以有双师课堂,把一线城市带到三四线城市,再就是把虚拟老师取代老师做入门的课程,AI可以纠正发音,孩子学数学,可以改考卷,可以改功课,都是让老师花更少的时间在这些重复性的工作上,让孩子更短的时间提高他们的分数。

第三个是零售的例子,可以建立整个零售行业的赋能,零售就是人、货、场这三个,用坪效来提升人的效率,在优化方面来提升,更快速提供货品来解决物和货的效率,然后再用数字赋能,来去解决场的效率,如果我们能知道每个人在线上线下的购买习惯,我们就可以推测他在每一个商店可能买多少东西,就可以做一个销售预测,就可以带来更好的存货管理,带来更好的物流供给,整个环节就被提升了。

最后一个例子是医疗行业,第一个是用大数据在快速的布局到农村,同时快速可以覆盖1.5亿人,在美国大数据是很难汇集这样的数字,一方面药品可以更有效,提供信息化产品,医疗人员也可以帮他们赋能,做更好的医疗。第二,用AI来重新做一次药物的研发,还可以提升各种治疗的可能性,包括癌症,脑神经,这些都是可以赋能带来更大的价值。

(本文首发钛媒体,作者/芦依,编辑/蔡鹏程)

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