如何看待加密数字货币的夏普比率?

夏普比率是一种工具,使投资者能够检查投资组合或资产的整体风险调整回报率。它在传统金融市场中得到了广泛的应用。现在,越来越多的加密货币投资者采用了这种机制,他们对应该承担多大的风险有了更好的理解。

夏普比率(Sharpe Ratio),又被称为夏普指数,是基金绩效评价标准化指标。夏普比率在现代投资理论的研究表明,风险的大小在决定组合的表现上具有基础性的作用。风险调整后的收益率就是一个可以同时对收益与风险加以考虑的综合指标,以期能够排除风险因素对绩效评估的不利影响。夏普比率就是一个可以同时对收益与风险加以综合考虑的三大经典指标之一。

投资中有一个常规的特点,即投资标的的预期报酬越高,投资人所能忍受的波动风险越高;反之,预期报酬越低,波动风险也越低。所以理性的投资人选择投资标的与投资组合的主要目的为:在固定所能承受的风险下,追求最大的报酬;或在固定的预期报酬下,追求最低的风险。可以用这个公式计算:

Rp是资产或投资组合的预期回报率。

Rf是无风险收益率。

σp是资产或投资组合的回报率(风险)的标准差。

如何解释夏普比率呢?

1.高于1.0的比率是可以接受的。

2.高于2.0的比率被认为是非常好的。

3.大于等于3.0的比率被认为是优秀的。

4.低于1.0的比率被认为是次优的。

5.负夏普比率是指无风险利率大于投资组合的收益率,或投资组合的收益率预期为负。

比特币经风险调整后的回报率一直高于其他主要资产类别。比特币4年的夏普比率一直在2.0以上,2019年达到3.0以上。与此同时,最近金价的反弹使其夏普指数(Sharpe)回到了1.3左右的水平。

经济学家、现任耶鲁大学(Yale University)经济学教授的亚历·茨文斯基(Aleh Tsyvinski)发表了一篇关于加密货币的风险和回报的研究文章。Tsyvinski注意到,与传统的债券和股票相比,加密货币通常具有更高的夏普比率。这表明加密货币不仅波动性更大,而且投资是值得的,因为它可以产生更高的回报。

夏普比率有助于交易员和投资者在考虑风险的同时确定哪项投资的回报最高。然而,它并没有提供太多关于价格变动和预测方面的信息。相反,它是评估投资组合风险/回报的辅助工具。这对加密货币市场的参与者尤其重要,因为在加密货币市场,投资者往往面临不可预测的波动。

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