业绩快报丨拼多多Q1营收45.45亿高于市场预期,获腾讯3.39亿元支付成本返还

5月20日,拼多多发布了截止2019年3月31日的第一季度财报。

财报显示,拼多多Q1总营收为45.45亿元,同比增长228%, 高于市场预期的41.43亿元,这其中 包含了来自腾讯的3.39亿元支付成本返还。 结合此项收入,拼多多该季毛利率达81%。

拼多多的经营亏损为21.205亿元,非通用会计准则(NON-GAAP)下经营亏损为16.219亿元, 较上一季度有所收窄,且低于27.15和25.06亿元的市场预期。

截至2019年3月31日的12个月期间,拼多多年活跃买家数达4.433亿,较去年同期增长超过50%;但与前三个季度相比, 环比增速已出现放缓趋势 。但与此同时,平台活跃买家年度平均消费额却进一步增长至1257.3元,同比增长87%。

拼多多季度新增用户的减少,意味着线上用户争夺进入白热化状态,拼多多可能需要通过持续提高客单价来带动业绩增长。根据美银美林的分析预测,2019至2021年期间,拼多多年活跃买家平均消费额将增加至少两倍。

财报期内,拼多多持有的现金及现金等价物及受限资金为372亿元,较去年同期增长67亿元。剔除受限现金,拼多多持有现金和现金等价物225亿元。此外,平台还有69亿元资金用于短期投资项目。

据中泰证券测算,拼多多近两个季度的货币化率会持续下滑,可能的原因是成交总额水分变大、商家补贴增加,佣金收入减少。受制于低价标签、平台形象以及长尾商家基础等因素,预计拼多多未来货币化率提升空间有限。

美银美林在5月15日发布的研报中,给予拼多多“买入”评级,目标价32美元,较拼多多当前股价高出44%。

值得关注的是,拼多多与快手的合作或将成为下个季度的增长点之一。根据亿邦动力网的报道,拼多多已与快手达成合作,拼多多商家将可接入快手主播资源做商品直播推广,拼多多也会在其官方购物返现平台“多多进宝”的招商广场引进部分主播资源,商家可直接选择合适自己的主播合作。

截至发稿,拼多多盘前股价报22.7美元,涨幅为3.79%。

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