VIPKID:最后一只在线外教“独角兽”

创立第六年,VIPKID终于站在了在线外教“一对一”行业的头部。

10月8日,VIPKID正式宣布获得E轮融资,老股东腾讯领投1.5亿美金。总融资额与估值则未公布。

数十家投资机构下注、数十亿美金融资、铺天盖地的广告营销,不仅让在线外教课成为少儿英语学习的新选择,也让“在线少儿外教”这个投资风口成为不亚于团购、打车、共享单车的激烈战场。

在已公布的业务数据中,2019年,VIPKID无论在营收规模、外教数量、学员规模,均走在了在线外教行业的领先位置。

一路狂奔的VIPKID跑到了这条赛道的最前面,但行业第一的位置却仍未带来稳固的竞争壁垒、绝对的市场占有率。但在六年时间里吸金数十亿元的VIPKID,仍未找到盈利路径。

奇迹增长

让孩子用电脑和北美的老师直接对话学英语,已经成为一线城市家长们为孩子报班的常见选择。在这片新的红海战场,VIPKID无疑是最炙手可热的明星公司,从创立之初就吸引了经纬中国、创新工场、红杉资本等投资机构。

惊人的发展速度,是VIPKID获得投资人青睐的关键。

从只有4个学生,到约4000名学生,VIPKID只用了一年半。2016年,VIPKID学员数量达到4万人,暴涨10倍。2017年,学生数量再翻五倍至20万人。2015-2017年,VIPKID签约的外教教师数量也猛增50倍,达到2万人。

2017年8月,米雯娟在发布会上宣布:2017年年度营收预计突破50亿元。这个数字震惊了整个教育行业:老牌教育巨头新东方,用了16年才做到这个成绩,但VIPKID仅仅用了四年。

快速抢跑,正是VIPKID身为互联网教育公司挑战传统行业的关键。

依靠融资迅速起跑、占据垄断位置、手握市场后控制定价权,这几乎贯穿了滴滴、美团等互联网巨头的发展。共享单车、共享充电宝行业也不例外。即使前期扩张疯狂烧钱、亏损严重,但占据头部位置后,互联网各个赛道的赢家们成功地建立竞争壁垒、降低获客成本、逐步涨价,最终走向盈利。

打败所有竞争对手、跑到赛道头部,成为VIPKID胜出的第一步。

2019年10月,在线外教赛道的厮杀结局已初见端倪。VIPKID宣布,完成E轮融资、开学季营收27亿元、付费学生数量71.2万人,在融资轮次、金额和业务规模上都已甩开竞争对手一个身位。

VIPKID胜出的并不容易。

“VIPKID开始寻求E轮融资”的消息,持续了超过10个月。2018年6月宣布D+轮5亿美元融资后,VIPKID称其估值已超过200亿元,此时“下一轮融资是否提上议程”已经被热议。

2019年1月,The Information首次报道VIPKID的融资目标:以60亿元估值寻求4至5亿美元融资。4月,《金融时报》报道称,VIPKID的目标估值是55亿-60亿美元之间。在VIPKID正式宣布融资消息的19天前,道琼斯报道本轮估值为45亿美元,融资额为1.5亿美元。

拿到新一轮融资的VIPKID,已稳在了这个赛道第一的位置。但不同于滴滴、美团的创业故事,VIPKID拿到第一以后,却仍不是“赢家通吃”的开始。

难以垄断

师资成本高、营销成本高,是在线外教“一对一”这门生意诞生之初就被诟病的硬伤。VIPKID招聘网站显示,北美外教的时薪为14-22美元,而单节课程售价约为120元/25分钟,这意味着仅师资这一项成本占比就达到60%左右。

仅余40%的毛利,还需支付大额的营销成本。没有门店的在线教育公司想要获取家长信任,必须在网络上大力宣传、打响知名度,而为了劝说家长掏出数千、数万元购买几十节课程,VIPKID必须雇佣销售人员打电话推销、预约试听免费体验课、才有望卖出正价的外教课。

签约王俊凯代言的在线外教“一对一”公司51Talk,仅今年二季度的营销费用就达到1.88亿元。在《中餐厅》《声临其境》等热门综艺频频现身的VIPKID,营销费用很可能远远高于这个数字。

VIPKID从未公布过财务状况。2018年,有媒体根据一份VIPKID展示给投资人的资料报道称,VIPKID在2017年现金销售额35.4亿元,亏损11.62亿元,2018年预计亏损约为18亿元。The Information等媒体报道称,VIPKID告诉投资者,公司将在2022年实现盈利。

挤出竞争对手之后,VIPKID走向盈利的下一步是依靠头部优势,压低获客成本。然而滴滴降低补贴之后,依然是人们出行打车的首选,但家长们给孩子报培训班却并不需要高度依赖VIPKID。

看到家长对外教教学的需求后,传统教育公司们也纷纷推出了在线外教课。教了26年英语的新东方,不仅在小学英语培训中加入外教口语课,还孵化子公司“比邻东方”,提供与VIPKID同类型的在线外教直播课。拥有数百万生源的“学而思培优”母公司好未来,不仅在线下推出了主打外教特色的子品牌“励步英语”,还在线上推出了与VIPKID极为相似的在线外教一对一子品牌“VIPX”。主打中国老师、线下培训的瑞思英语,也已开始销售自营的在线外教一对一课程“Can Talk”,把生源紧握在自己手中。

经营数十年的新东方、好未来们,再开一门在线外教课并不难。但主打外教对话、锻炼口语的VIPKID,却很难做到新东方、好未来们擅长的高难度应试培训,难以留住高年级的学生。

VIPKID公布的课程体系显示,最高级别Level 8 plus难度相当于剑桥少儿五级考试中的PET等级,该等级课程目前仍在研发中。在一线城市,PET考试已经成为大量小学生们的考证必选,家长们视为小升初竞争的“标配”。

新东方、巨人教育等线下辅导公司,甚至已开设比PET难度更高的FCE、CAE等级考试培训班。在升学竞争压力下,家长们几乎必然会在孩子三年级、四年级时,关注这些教学难度更高的培训班。

站到在线外教这条细分赛道头部的VIPKID,至今仍然无法像互联网打车一样颠覆传统的教育行业,甚至常被不少家长当做孩子学英语的“小菜”而非“主菜”。家长们给孩子报培训班仍有大量选择,因此VIPKID仍然无法大幅减少营销成本,仍然在继续投放广告、电话销售、招收新生。

未来走向

在找出盈利方案之前,VIPKID的核心业务已现疲态。

最近一年,VIPKID的规模增速从此前的十倍大幅滑落。去年有报道称,VIPKID预计2019年学生数量要翻近10倍,增长至240万人。今年10月VIPKID公布的学生数量为71.2万人,相较2018年6月官方公布的50万学生数量,学生人数增长速度却为42.4%。

在备受关注的上市问题上,VIPKID不得不面对一、二级市场估值倒挂的尴尬。

在创投圈,数十亿美元的高估值造就了VIPKID的独角兽明星光环。但国内在线教育扎堆上市的美股,却并未给在线外教如此高的价值判断。

2016年上市的在线外教公司51Talk,如今市值仅剩1.43亿美元,相较最高点缩水70%。二级市场为营收规模约为VIPKID 1/4的51Talk,给出的市值甚至还不到VIPKID估值的1/40。

已走到E轮的VIPKID,必须背负投资者的期待寻找出路。如果近期选择上市,在同类机构51Talk的对标下,VIPKID的估值极有可能要被大幅削减。

其他在线外教公司们,在今年纷纷寻找新的出路。

2018年宣布获得老虎环球基金的美元投资后,DaDa曾透露已搭建美元VIE结构。今年8月,DaDa传出被股东好未来收购的消息,尽管DaDa创始人郅慧对外否认了这一说法,但远低于往年的营销、广告投放,行业内普遍认为是有待上市的明星公司。

另一个独角兽公司iTutorGroup在今年初宣布,2018年年底完成pre-IPO轮次融资,预计2019年底上市。但在今年7月宣布获得中国平安集团战略投资后,iTutorGroup表示已被纳入平安智慧教育版图。iTutorGroup创始人杨正大在发给员工的公开信中说 :“我相信这对公司、对客户和全体员工都将是最好的选择。”

被收购也是VIPKID可选的出路之一。但是数十亿美元估值、盈利不明的前景,导致有收购能力的机构寥寥无几,也很可能并不是VIPKID想要的结局。

几年拼杀之后,在线外教这条赛道上仍以独立上市为目标的头部创业公司,只剩下VIPKID这只最后的独角兽。调整业务模型、努力自我造血,成为VIPKID今年努力的方向。

2017年起,VIPKID孵化了6个新业务,试图寻找新的增长点。2019年,VIPKID加码在在线英语大班课品牌“VIP蜂校”。相比于在线外教“一对一”,同时在线教学上百名学生的在线网校成本结构更健康、盈利效率更高。在二级市场,跟谁学、网易有道等主打在线网校的公司,也已陆续上市。

VIPKID开始把VIP蜂校定位为“核心的战略级新业务”,并在英语之外开始孵化数学培训,扩张至K12更多学科培训。10月17日,VIPKID公布了最新的中外教混合、录播直播混合课程。使用中国老师、录播视频显著地降低了课程产品的制作成本,而新课程的内容也试图结合国内中小学生的应试需求。

但无论是大班课还是K12,VIPKID都将面临更激烈的竞争,其中不乏教育巨头与新晋上市的美股公司。而每完成新一轮融资,VIPKID不仅在为自身补充弹药,也将承担来自投资人更大的压力。

依靠增速“赢”到现在的VIPKID,接下来要做的仍将是赛跑。

本文作者:刘子歌;来源: 界面新闻 ;原文标题:【深度】VIPKID:最后一只在线外教“独角兽”

我来评几句
登录后评论

已发表评论数()

相关站点

+订阅
热门文章